EBITDA. Что это такое и как посчитать? Прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации: суть, формула расчета

Финансовый показатель, который дает яркую информацию о возможностях компании — это EBITDA.

Инвестор находится в ситуации огромного поля возможностей для инвестирования собственных средств. Для него крайне важно получать информацию в сокращенном и понятном виде, которая моментально даст понимание о том, подходит ли данный вариант его стратегии инвестирования и какую прибыль он может дать.

Что такое EBITDA простыми словами?

Основные понятия

EBITDA – (аббревиатура Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) т.е. это прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации.

Также существуют производные понятия:

EBIT – прибыль до вычета налога на прибыль и начисленных процентов по кредитам. То есть этот показатель не учитывает амортизацию по основным средствам и нематериальным активам.

Существуют нишевые отраслевые вариации, например, EBITDAX в нефтяной и газовой промышленности.

EBITDAC – прибыль до вычета процентов, налогов, износа, амортизации и коронавируса.

EBITDAC – это показатель, который был введен после глобальной пандемии COVID-19 для учета данных до появления жестких коронавирусных ограничений в обществе. С учетом того, что после пандемии 2020 года произошло множество крупных событий, то можно ожидать появления новых вариаций показателя.

Экономическая суть показателя

Показатель EBITDA – в числе самых употребляемых финансовых показателей компании. Он широко распространен среди финансистов, аналитиков, инвесторов и брокеров.

Что показывает данный показатель?

Он, как и его производные показатели, отражает способность фирмы генерировать доходы от операционной деятельности, т.е. без учета влияния финансовых решений.

Но поскольку амортизация по своей сути не дает важной информации для лиц, принимающих решения, только фиксируется в бумаге и не несет фактических расходов, то это позволяет избежать этого, результата в цифрах, который мог бы исказить анализ, например, из-за разной политики начисления амортизации.

Для кредиторов исключение такой переменной из показателя генерируемого денежного потока компании позволяет вести расчет того, какой займ готова обеспечивать кредитуемая организация.

Плюсы EBITDA

• Показатель позволяет сравнивать результаты компаний из одной отрасли в разных системах налогообложения, структурой заемных средств, методикой амортизации.
• Может помочь сравнивать компании из разных стран, однако страны и их эмитенты должны быть похожи по масштабу. Кроме того, их показатель EBITDA должен быть на период времени рассчитан в единой валюте.
• Он позволяет не принимать в расчет «бумажные» расходы в отчетности компании, которые не несут практической важности. Например, амортизацию. Для инвесторов это дает более ясное представление о рентабельности предприятия.
• EBITDA — в отличии от размера чистой прибыли это показатель, на который можно в больше степени положиться для оценки деятельности компании, чистая прибыль может меняться из-за единичных расходов и прибыли. Например, если одно из направлений бизнеса компании станет самостоятельным, то чистая прибыль может упасть. Но ее падение не будет связано с какими-то проблемами. При диверсификации бизнеса, при которой выделяется одно из направлений бизнеса в отдельную компанию, чистая прибыль может снизиться, но это не будет показателем наличия проблем.
• Существует практика расчета дивидендов на основе этого показателя.

Перечисленные достоинства показателя EBITDA обусловливают его популярность на практике, поэтому данную аббревиатуру можно встретить практически в любом деловом издании.

Недостатки показателя EBITDA

Недостатком и с другой стороны сильной стороной обоих показателей операционной прибыли (EBIT и EBITDA) является игнорирование такой постоянной статьи затрат, как налоги. Несмотря на то что ставка налога на прибыль устанавливается государством и не входит в сферу компетенции управления, данная статья затрат напрямую связана с основной деятельностью, но позволяет понять возможности предприятия с точки зрения рентабельности.

EBITDA формула

В обобщенном виде расчет показателя происходит по формуле:

EBITDA = прибыль до налогообложения + расходы по процентам + расходы на амортизацию основных средств и нематериальных активов.

«Золотое правило» расчета справедливой стоимости гласит, что покупатель не заплатит за бизнес больше четырехкратной величины годовой чистой прибыли и больше восьми значений EBITDA. Это популярное основание для поиска недооцененных компаний.

EBIT и EBITDA отличие: формулы

Расчет показателя EBIT можно сделать по формуле:

EBIT = SAL — COGS — SG&A + OI — OE = GP — SG&A + OI — OE = OP + OI — OE,

где SAL (sales) — чистая выручка от реализации произведенной продукции;

COGS (cost of good’s sold) — стоимость реализованной продукции;

SG&A (selling, general and administrative expenses) — коммерческие, общефирменный и административные расходы;

OI (other income) — дополнительные доходы;

OE (other expenses) — прочие затраты;

GP (gross profit) — валовая прибыль;

OP (operating profit) — операционная прибыль.

Это базовая формула, поскольку расчет производных показателей происходит исходя из этих вычислений.

Расчет EBITDA:

EBITDA = EBIT + DA

Примеры расчета

Отчет о финансовых результатах компании XYZ за период с 31 декабря 2020 г. по 31 декабря 2021 г., млн. руб.

В соответствии с финансовыми результатами EBITDA будет равен 240 млн. руб. Используя формулы расчета EBIT, можно проверить отсутствие ошибок в расчетах в предложенном примере компании XYZ.

Выводы

Отдельное рассмотрение показателя EBITDA или EBIT без связки с другими показателями дает крайне узкое понимание инвестиционной привлекательности компании. Для специалистов в финансах важно уметь читать финансовые показатели.

EBITDA является распространенным показателем в сфере работы с инвестициями и финансовой отчетности.

Часто, например, при расчете показателей рентабельности используется расчет по EBITDA, а не чистой прибыли.