Рентабельность собственного капитала ROE: Формула расчета. Примеры

Рентабельность собственного капитала ROE Экономические показатели

Рентабельность собственного капитала ROE является одним из показателей, характеризующих эффективность работы бизнеса.

Как и другие показатели рентабельности, ROE является относительным показателем. Она характеризует доходность предприятия, то есть его способность создавать прибыль.

Относительный показатель рентабельности позволяет сравнивать организации, различные по масштабам деятельности, и на этом основании принимать решение о целесообразности инвестирования в ту или иную организацию.

В общем случае, рентабельность определяется выраженным в процентах отношением результатов (прибыли) к некоторой базе, в качестве которой могут выступать доходы, расходы или затраченные ресурсы.

Формула рентабельности в общем виде

Кроме того, в разных показателях рентабельности используются разные виды прибыли. Такое многообразие комбинаций позволяет рассчитывать множество показателей доходности, каждый их которых имеет особый экономический смысл.

Принятое выражение показателей рентабельности в процентах позволяет трактовать их экономический смысл в рублях прибыли по отношению к одному рублю расчетной базы (знаменателю формулы).

Виды рентабельности
Виды рентабельности

Рентабельность собственного капитала ROE

Рентабельность собственного капитала является одним из важнейших показателей доходности инвестиций в бизнес. Он помогает оценивать привлекательность инвестиций и характеризует финансовую устойчивость различных компаний.

В финансовом анализе рентабельность собственного капитала обозначают коэффициентом ROE (Return on Equity).

Рентабельность собственного капитала – это показатель, характеризующий доходность собственного капитала предприятия.

Рентабельность собственного капитала: формула расчета

Данный показатель рассчитывается следующим образом:

Формула рентабельности собственного капитала ROE

где ЧП – чистая прибыль; СК – средняя величина собственного капитала.

Для информативности расчета экономической рентабельности собственного капитала (СК) используется средний показатель. Для его вычисления складываются данные на начало и конец анализируемого периода, а результат делится на 2.

Экономический смысл: Коэффициент показывает сколько чистой прибыли генерирует 1 рубль вложенного собственного капитала.

Строгой нормы для данного показателя нет. Так как он сильно зависит от сферы деятельности предприятия. Однако при анализе полученного значения необходимо опираться на средние данные по отрасли. Кроме того показатель ROE должен рассматриваться в динамике в рамках предприятия.

Как в отчетности предприятия найти данные для расчета ROE?

Информацию о чистой прибыли предприятия можно получить из Отчета о прибылях и убытках (форма 2).

А информацию о средней величине собственного оборотного капитала – из Бухгалтерского баланса, как среднеарифметическое показателей на начало и конец анализируемого отчетного года.

Примеры расчета ROE

Пример 1: Рентабельность собственного капитала

Рассмотрим на примере принципы расчета рентабельности СК (ROE).

Предприятие «Альфа» занимается производством строительного оборудования. На основании информации о чистой прибыли предприятия и средней за период стоимости собственного капитала рассчитаем показатель ROE.

Расчет рентабельности собственного капитала

Пример расчета ROE - Рентабельность собственного капитала

Представим данные, полученные расчетным путём в виде графика:

Рентабельность собственного капитала
Динамика рентабельности собственного капитала

Вывод: График иллюстрирует повышение эффективности деятельности предприятия «Альфа» в первые 3 года. В 3 год он составил 14,42 %. Это означает, что на вложенные 100 рублей бизнес компании генерирует 14,42 рублей чистой прибыли.

Следующие 2 года, величина чистой прибыли уменьшалась. Следовательно, это может говорить как о спаде продаж, и, как следствие, снижении эффективности собственных инвестиций. Результатом является уменьшение показателя рентабельности собственного капитала.  

Причем следует сделать вывод, что рост собственного капитала не обозначает эффективность работы компании. Из таблицы видно, что максимальный объем СК достиг в 5 году. Однако в этот период самый низкий показатель рентабельности собственного капитала.

Пример 2: расчет ROE по МФСО

Рассчитаем рентабельность собственного капитала компании на примере ПАО “Татнефть”.

Данные для расчетов возьмем из отчетности компании, представленной на её официальном сайте.

Для того чтобы найти ROE по МФСО возьмем данные из консолидированной финансовой отчетности, составленной в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности (МСФО).

Для расчета рентабельности СК необходимо найти значения чистой прибыли компании, а также величины её собственного капитала. Это исходит из формулы, указанной выше.

Таким образом, размер капитала на отчетную дату можно определить на основании Консолидированного отчета о финансовом положении.

Расчет ROE по МФСО собственный капитал
Расчет ROE по МФСО: собственный капитал

Так на конец 2021 года СК ПАО “Татнефть” составлял 943 375 млн. рублей. Годом ранее, на 31.12.2020 года, эта сумма была 831 590 млн. рублей.

Прибыль предприятия за эти периоды составила соответственно 102 573 млн. рублей и 198 886 млн. рублей. Данные значения можно получить из “Консолидированный отчет о прибыли или убытке и прочем совокупном доходе” (см. рисунок ниже).

Расчет ROE по МФСО прибыль
Расчет ROE по МФСО: прибыль

Таким образом,

ROE МФСО 2020 = 102 573 / 831 590 * 100% = 12,33%

ROE МФСО 2021 = 198 886 / 943 375 * 100% = 21,08%

Вывод: Как видно из расчетов, рентабельность собственного капитала в 2021 году несмотря на рост СК, повысилась. Это произошло из-за того, что темпы роста собственного капитала были ниже темпов роста прибыли предприятия.

Пример 3: расчет ROE по РСБУ

Рассмотрим тот же пример, но на основе РСБУ (российских стандартов бухгалтерского учёта).

Для расчета понадобятся те же данные: чистая прибыль и размер собственного капитала компании ПАО “Татнефть”. То есть ROE можно определить по балансу предприятия и его отчету о финансовых результатах.

Собственный капитал можно найти в бухгалтерской балансе, в IV разделе пассива “Капитал и резервы”.

Расчет ROE по РСБУ капитал
Расчет ROE по РСБУ: капитал

А чистую прибыль в Отчете о финансовых результатах.

Расчет ROE по РСБУ чистая прибыль
Расчет ROE по РСБУ: чистая прибыль

На основании данных из официальной отчетности можно рассчитать ROE:

ROE РСБУ 2020 = 627 863 755 / 81 665 115 * 100% = 13,01%

ROE РСБУ 2021 = 685 421 241 / 142 659 528 * 100% = 20,8%

Вывод: Как видно из расчетов, рентабельность собственного капитала в 2021 году несмотря на рост СК, повысилась. Это произошло из-за того, что темпы роста собственного капитала были ниже темпов роста прибыли предприятия. То есть в 2021 году предприятие отработало эффективнее.

При этом можно сделать вывод, что несмотря на разные принципы составления отчетности (пример 2 и 3), значения рентабельности собственного капитала практически идентичны.

По аналогии с ROE можно рассчитать рентабельность заемного капитала.

Также для анализа эффективности текущей деятельности предприятия можно использовать показатель рентабельность продаж.

А с целью выявления факторов, влияющих на ROE, и поиска резервов повышения эффективности работы бизнеса, можно воспользоваться моделью Дюпона.

Татьяна Худякова

автор проекта, доктор экономических наук, доцент и просто фанатка экономики и инвестиций

Оцените автора
InvestOlymp
Авторизация
*
*
Регистрация
*
*
*
Генерация пароля